体验了2022年至2024年贯串三年的领域下滑和市集质疑后，公募FOF基金正在2025年迎来了一场强势回归。

　　本年FOF基金行业迎来一个改变点。截至2025年12月10日，FOF基金总管制领域已回升至约2325.29亿元，创下近四年新高；年内FOF新发基金的总份额为785.81亿份，亦创下近四年新高。

　　获利效应成为市集最直接的驱动力。跨越96%的FOF基金正在年内达成正收益，全市集均匀收益率到达11.89%，个别绩优产物单元净值已冲破2元，最高回报更录得61.34%。

　　“低利率境遇下投资者对不变型产物的偏好，迭加个体养老金轨制落地等计谋助力，协同促使了FOF基金行业的疾捷开展。”一位FOF基金司理如斯总结本年的市集高潮。

　　Wind数据显示，截至2025年12月10日，FOF基金共539只，总管制领域已回升至约2325.29亿元，创下近四年新高。该数据较2024年整年的1331.51亿元延长993.78亿元，涨幅约75%。

　　领域的跃升源于发行端的发生。依照基金设立日统计，截至12月10日，2025年FOF基金新发行份额达785.81亿份，这一数字不单远超此前三年——2022年的404.11亿份、2023年的234.24亿份和2024年的115.98亿份，更跨越过去三年新发行份额的总和。

　　发行机合也崭露质变。年内均匀每只FOF基金发行份额达10.34亿份，与2022年的3.02亿份、2023年的1.99亿份及2024年的3.05亿份比拟，达成了翻倍延长。发行份额延长的中心是明显的获利效应。格上基金数据显示，截至12月9日，2025年公募FOF基金均匀收益为11.89%，96%的FOF基金达成正收益。

　　格上基金研讨员托合江理会指出，公募FOF基金正在体验贯串三年领域下滑后达成明显反弹，背后是市集境遇改观与产物战略升级协同功用的结果。FOF基金管制人通过优化底层资产机合，明显提拔了对QDII、ETF、REITs、商品等众元资产的修设比例，有用提拔了产物吸引力。

　　FOF市集正在2025年的强势苏醒并非不常，而是众厚利好身分迭加的结果：2025年A股市集企稳回升，为FOF基金成立了有利境遇；正在低利率配景下，FOF依赖“二次分开危急”和“众元资产修设”的特别上风，正成为个别银行理财的取代采用；个体轨制的全部落地，更为其供给了长久不变的资金开头。

　　排排网集团旗下融智投资FOF基金司理李春瑜总结道，低利率境遇下投资者对不变型产物的偏好，迭加个体轨制落地等计谋助力，协同促使了FOF基金行业的疾捷开展。

　　托合江先容，中邦公募FOF基金自2017年问世以后，体验了“扩张—调度—苏醒”几个阶段。

　　2021年底，公募FOF基金总管制领域为2222.41亿元，从此领域着手降低，2024年12月降至1331.5亿元，总管制领域累计缩水1000亿元。与此同时，大方FOF基金正在2021年市集高点发行，但随后的2022年—2023年权力市集赓续调度，净值大幅回撤。

　　“个别机构对FOF基金定位不明了，基金司理缺乏专业选基材干，导致‘越做越差、越差越没人买’的恶性轮回。”托合江说。

　　李春瑜也展现，从开展的趋向来看，FOF基金的开展与市集行情高度干系，2021年—2024年FOF基金领域缩水吃紧，近一年行情好转，领域才有所扩展。

　　目前，已有82家公募机构构造FOF基金交易。FOF基金管制领域跨越百亿元的机构已达8家。个中易方达基金以近219亿元的管制领域位居榜首，中欧基金与兴证环球基金均以约182亿元的管制领域紧随其后。其余，富邦基金、广发基金、中邦基金、东证资产、华安基金等机构的FOF基金管制领域也跨越100亿元。

　　李春瑜指出，目今公募FOF基金市集领域约2300亿元，前十家机构的管制领域占比高达60%，前二十家机构的管制领域占比跨越80%，映现出类型的“二八分裂”顺序。

　　头部机构的上风不单显示正在领域上，变更在于其完整的产物线与庞大的投研材干。它们的产物笼盖了分别危急偏好和投资倾向，推出了特意供职于养老金投资的FOF基金产物，正在细分范围创立了逐鹿壁垒。

　　随同头部效应，FOF基金行业开展面对一系列机合性离间，市集映现 “冰火两重天” 的景物。

　　一方面，新发产物受追捧，本年有15只FOF基金产物正在7天内疾捷竣工召募；另一方面，存量“迷你基”清盘压力重大。李春瑜指出，跨越七成的FOF产物领域亏欠2亿元，吃紧限制了其资产修设的乖巧性。本相上，很众领域低于5000万元清盘线的产物，因设立于市集高位、净值长久不振而面对活命告急。

　　产物同质化是另一个卓绝题目。托合江理会，目今市集仍以偏债夹杂型FOF基金为主力，大都产物沿用“固收+权力”的本原框架，缺乏对QDII、REITs、商品等众元资产的体系性修设材干，未能充实显示FOF基金“性子化资产修设”的中心价格。

　　其余，投资者信仰仍需工夫修复。托合江指出，即使2025年事迹回暖，但2022年至2024年大方客户浮亏离场。前海开源基金首席经济学家杨德龙以为，FOF基金面对的离间紧要是投资者对FOF基金的认知亏欠，须要赓续实行投资者教养。

　　李春瑜夸大：“公募FOF基金应当巩固资产修设的材干，真正也许起到滑腻颠簸、消重危急、穿越牛熊的功用，领域本领稳步延长。”他倡导管制人应深化投研，拓荒适配分别需求的产物。

　　杨德龙以为，公募FOF疾捷开展的趋向仍将赓续，改日应加大FOF基金产物宣扬，重塑投资人信仰，提拔投资者对FOF基金产物的认同度。

　　托合江倡导，FOF基金管制人应创立以颠簸管制、最大回撤管制和绝对收益为中心的视察编制，不绝施行低颠簸、稳收益的形式，并巩固投资者预期管制。并促使底层资产众元化，模仿2025年的胜利体验，体系性地提拔对QDII、REITs、黄金ETF、商品期货ETF等非古代资产的修设比例，构修真正也许抵御分别市集境遇的“全天候”投资组合。